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每天金銀行情

美聯儲需要兩手準備,但他們應該明白,變化太快可能有反效果

发表日期:2018-12-17



美聯儲需要兩手準備,但他們應該明白,變化太快可能有反效果


預期美聯儲將會升息 25 點子至 2.25-2.5%,上限觸及估計中性利率 2.5-3.5%的下檔。
在 12 月暫停升息的風險非常高,可觸發連串猜測及不安, 從經濟警號、金融市場問題,到政治壓力。

會否放棄繼續逐步升息策略有爭議。匯豐銀行猜測將會出現兩個鴿派信號,點陣圖的升息步伐減慢,及移除進一步漸進升息的前瞻指引。然而,這樣的變化有點過快,估計美聯儲需要兩手準備,較大機會在前瞻指引加上近期強調的視乎經濟數據表現。

點陣圖的 2019 年升息預期是很具體的參考,9 月的預測是3.125%,升息 3 次。金融市場的預測只有 1 次,最新的調查,經濟師的觀點也從 3 次改為兩次。升息大好友高盛,改
變了之前 2019 年升息 4 次的看法,預期明年 3 月暫停升息,隨後在 2019 年晚些時候再繼續升息三次。

點陣圖的較長期利率預測也需要注視,9 月數字從 6 月的 2.875%升至 3.0%。這數字被視為中性利率的參考,如果有變動,就指向升息空間的擴大或縮減。近期美聯儲關於升息至中性利率的言論有些模糊,市場希望知道他們所指的,是接近區間、或是接近中位。

在 9 月,美聯儲預測 2019 年經濟增長放緩至 2.5%,2020 年進一步減慢至 2.0%,核心 PCE 物價指數的預測, 2019-2021 年都是 2.1%。美聯儲在 11 月的議息會議聲明,唯一的軟點是商業投資,從急速步伐放緩。近期的經濟數據保持強固,職位增長放慢是勞工短缺的結果,基本批發和消費通脹保持強固,消費開支強勁。

11 月的會議,美聯儲開始討論美國經濟是否到達頂部。經濟師認為美國經濟在未來兩年陷入衰退的機率達 40%, 上一次看到這個機率是在 2008 年 1 月,之後 8 個月就爆發金融危機。

11 月的會議,美聯儲並沒有明顯考慮股票市場的動盪。市場也會注視美聯儲是否繼續漠視債息倒掛的問題。債券分析師預期美國債息倒掛將會在 2019 年出現,是否帶來衰退引來不少爭議,但已經衝擊信心。美聯儲需要更認真的處理這問題,否則持續疑慮心態可以拖垮實體經濟。

國際貨幣基金警告全球經濟暴風雨雲密布,但央行們準備不足,可能需要更多非轉統措施。

中美貿易談判氣氛有所改善,中國釋出善意,有報導中國正在購買大量美國大豆,中國即將把美國汽車進口關稅稅率從目前的 40%降至 15%,及淡化「中國製造 2025」計劃。


倫敦金:
週線圖拋物線保持向上,轉向點 1210.60,價格在雲之下,雲底為 1285.46 美元。
日線圖拋物線已轉為向下,轉向點 1250.58,價格在雲之上,雲頂為 1217.14 美元。
上星期美元轉強促使金價週線衝高收低,目前日線仍保持在1230-1255的上升通道內。
短線價位保持在1233與1248區內整固,短線阻力在1252 及1266,升穿目標為1278、1284甚至1303。短線支持在1231及1216。

倫敦銀:
短線價位暫於 14.35 與 15.05 間上落,短線阻力在 15.25 及 15.60,進一步升穿升勢加快,屆時反彈目標將上延到16.30、17.35 甚至 18.65。短線支持在 13.90 及 13.50, 失守下望及 12.85。




(資料來源:英皇金融集團)