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財經新聞快訊

摩根士丹利:2021年市場的七個新趨勢

发表日期:2021-01-04


[GSG財經資訊]-01月04日-我們已經進入2021年,隨著多款疫苗陸續投入接種,人們看到了重新開放經濟活動和恢復正常的希望。


儘管如此,但現實情況是市場和世界都在不斷發展。摩根士丹利全球研究總監Simon Bound和往年一樣,邀請來自世界各地的高級分析師討論新年的全球資產趨勢。

大摩認為,疫情過後,全球經濟將不會回到疫情之前,但科技股依然有機會。

疫情帶給全球經濟的,除了創傷之外,也意外地促進了數字化的推廣,以及推動了技術革新和生產效率的提高。

疫情過後的美國和全球經濟將不再和以前一樣
分析師們認為,目前,儘管美國經濟是V型複蘇,但歷史告訴我們,每次衰退都會帶來經濟疤痕。

鑑於新冠疫情帶來的衰退規模龐大,這次也會和之前任何一次大規模衰退一樣。重要的是,我們如何令這些傷疤盡快癒合。

積極的財政政策一直是複甦的支柱,分析師們預計,未來美國財政部將結構性地增加支出,但這也會引發爭議。

因為更高的財政支出確實意味著更高的利率,更高的通貨膨脹以及更短促的商業周期。

另一個後果是,波動性可能更高,監管層對市場的介入可能更多。

重新開放將帶來股市的進一步分化
新冠疫情之後,數字化趨勢加速。科技股在美股中的地位愈發穩固。

在重新開放經濟活動之後,2020年股市中的贏家可能會進一步上漲,科技巨頭將努力在股市中佔據更大份額。

分析師們認為,在科技股方面,2021年的機會類似於過去兩年的機會。


新冠疫情促使生產力提高
新冠疫情的到來,促使新技術廣泛應用。

摩根士丹利認為,由於數據時代和機器人時代的到來,人類的生產力將大幅提高。

2020年,市場出現了對AI、自動化和工業軟件投資的強勁需求,這些長期趨勢仍在繼續。

這些技術幫助企業應對疫情衝擊,並大力哎了新的運作方式,令企業更加高效並保護了利潤。

摩根士丹利認為,這些效率的提高僅僅是開始,因為跨行業的技術不斷傳播將在未來幾年內提高生產率。

新的商業模式將繼續湧現
例如,阿里巴巴等電商已經將中國的零售和物流數字化。

緊隨其後的是製造業,因為阿里巴巴的規模和數據使它能夠通過更好的庫存管理來預測需求並降低上游成本。

在下游,社交網絡的覆蓋範圍意味著建立品牌、維護品牌的價值將變得非常容易——這將引發投資者對規模效益和品牌資產長期價值的質疑。

社交商務和社區購買也在以幫助轉移廣告收入,降低最後一公里配送成本,開拓新市場的方式發展。

鑑於中國在這些方面的快速發展,摩根士丹利認為全球投資者應密切關注,因為好的商業模式往往很快就會遍地開花。

技術值多少錢?
新的經營方式和更高的生產率也引發了有關市場是否對企業使用的技術進行了恰當估值的疑問。

新冠疫情可能是推動市場重新對技術進行估值的重要因素。

在過去一年中,摩根士丹利投資的那些通過技術革新帶給股東利益的公司,跑贏市場約25%。

企業會在ESG投資更多
隨著企業在環境、社會與企業管理(ESG,Environmental, social and corporate governance)的投資越來越多,未來將會出現更多純環保、純綠色的項目。

摩根士丹利認為,隨著越來越多的美國公司進行綠色投資,市場可能會逐步接受企業更多地投資於ESG,並越來越認可這麼做的企業。

政策辯論不會因為選舉而結束
在美國新政府上台後,摩根士丹利預計,美國的政策制定者們將就政策進行大量討論。其中最重要的兩個議題是:

推動綠色投資,以及加徵碳排放稅;隨著人類越來越多地侵占野生動物的活動空間,人畜共患疾病的傳播正在增加,美國的醫療保健系統和決策者為“下一次大流行病”做好了準備嗎?


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